PER、投資家がその変数の中でカウントする必要がありますことを示すインジケータ

日付：2010年9月22日

ソース：ロイター通信

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

あなたが絶賛され、よく知られているの解釈を使用して、PERは非常に使用されていますか？、この比率はファンダメンタル分析の分野ではそれほど頻繁にどのように信頼性の高いですか、それは国際金融市場の価格の進化を示す現実と深刻な証拠を提供していますか？ 。 ここ数カ月の間に、いくつかの国際的な金融の出版物は、それが会社を評価する際、多くの投資家やアナリストを休ませている基本的な柱の一つであるにもかかわらず、この比の有用性を疑問視しています。

また、読み込み の利点の5年間の期待してPEGサプリメントのPERの欠点を 、また、 どのように銀行のストレステストですか？、彼らは信頼性ですか？

株価収益率やPERは、PERが数を反映することを意味し、会社の税引後利益は、価格や株価（PER =価格/一株当たり利益）に含まれている回数です。年のそれは、アカウントのインフレ率を考慮せずに唯一の因子 "のメリット"への投資を回復するためにかかるだろう。

RSPの値を決定する際に考慮主な変数は次のとおりです。

- 成長（高将来利益の期待が広い時間枠内に収まるビューの定数の生成と増加したキャッシュ·フローの利点といつものように扱わ増加株主価値の成長率に変換される）。

- ROE（株主資本利益率）。

- ペイアウト（配当の収益の一部）。

これらの変数を使用して、それはこの質問に答えようと最善の隠し玉の一つを解決することになる。 どのような基準は、各タイトル毎に支払うことになるどのような価格を知って投資しますか？

重要なのは、不採算企業はしばしば不確定PERがあります。 過小評価の0から10までのショーの状況の間の値PER。 標準的な状況と正の10〜17の結果。 このコンテキストでは、企業は大きなメリットを持っていることを考えているので、17と25の間のレベルは、過大評価を示しています。

歴史的PERと現在を比較するための一般的な傾向は、同じ分野における企業間の部門レベルでのPERは投資判断を正当化しようとする。

我々はそれに接続されている非常に心理的なコンポーネントを確認するものの、PERは、ファンダメンタル分析の一部として使用されます。 それはあなたが特に長い目で見れば、貢献に何が起​​こるかについての正確な指導を与えることができれば、ポートフォリオの価値とその回数を含むようにするときに留意すべき比率です。

何がこの比率トラックを与える？

明らかに、それは短期の投機的な投資のためではなく、ポートフォリオの構成を決定するか、広範な時間軸でポジションを取る際に考慮すべき要因として使用すべきではありません。

低PEと高配当の組み合わせは、しばしば長期的な視野に強気のポジションを取るための完璧なカクテルを得ることができます。

対照的に、高いPERと配当金は、より控えめな収率のための完全な引数である以上に魅力的な価格または弱気のポジションを取るために待っている市場の外に置かれます。

基本的にはこれが世界の主要金融ウォーレン·バフェットで使用される式ですので、私はそれとして悪くないべきだと思うまたは一部を証明しようとしているとして非常に不評のように持っています。 さらに、これは投資の成功にバフェットが、多くの国際的な投資家だけでなく、キーの1つです。

価格と性能の間で¿発散？

多くの場合、PERの主要な批評家によって行われた主要な批判は、企業の利益の出版とその引用符で囲んでこれらの数字の反射の間のタイムラグによって与えられます。 何度も私たちは過去の利益の数字を考慮し、現在の金利について話しています。

一つは、価格に基づく基準は、アカウントの結果に基づいて会社の真の価値を反映したものを疑問に思っています。 我々は現在の運動後の利益のための見積もりを考慮に調整する場合は、推定値はとなる基準として取られたように環境や経済状況の時間変化の中間で発生する可能性があります不正確または誤解を招く。

信頼の喪失

これらのデータは "PERの低下"が戻ってもっと見えるこの比率に関して国際的な投資家のセクターによって生成されている信頼の喪失を示してと題する最近発表されたウォールストリートジャーナルで物議を醸す記事歴史の100年。

我々は12.2の領域で現在参照してください。S＆P 500のPERのグラフを見て。 アナリストの推定では収益期待が絶えず下方修正されていることに注意してください。 最近では、今日は月に14.5レベルから12.2への低下があった。 昨年の減少は36％、2003年以来、S＆P 500のPERでシャープなドロップでした。

PERは常に歴史的であるこれらのレベルで7以降の8年間に金融市場の急激な上昇の動きてきました。 現在の経済情勢は、例外的な状況に応答するように、我々が今日見ることができなく現在のため、低価格のPERレベルがさらに低い見つけることができます。

それは非常に高い環境9-10 S＆P 500は1のレベルを参照してくださいされており、これらのレベルは、長期的にはほぼ確実に勝利への投資の可能性に変換されます。 第二次世界大戦後のS＆P 500のPERは5.9でその最低を打つことを覚えておいてください。と80の値の十年6.68であった。

スペインの場合

国家レベルに関しては、アイベックス35％電流は2010年の10.72の環境やPEGの比率の推定値（価格/成長への利益）に位置しており、（-0.50我が国では陰性である。） このPEG比率が予想される成長と比較して、アカウントの利益と株価考慮します。

私たちの引用符は高価ではありませんが、我々は低価格が表示されますことを示してPERなどのイタリア（PER13、93）、ドイツ（PER15、50）、英国（PER14、11）などの他の国々とスペイン語のPER PERを比較します。 PER 23.35の表示イベルドローラPERより高いレベルを持つアイベックスの企業内の35社、投資する際に、この比率を見て投資家にとって魅力的確かに何もない。

そして私達が考慮すれば私達はPERと投資の機会を非常に魅力的で見ているそれらの間で、この比率は、7.93のPERで、BBVAです。 私は10〜15％の市場訂正に最もありそうなシナリオに変換だと思いますし、我々は、5から10年以内に株式取引所にお金を取り戻すために歴史的な機会を持つことになります。

"価格はあなたが支払うものです。値はあなたが得るものです。" この有名なフレーズビュッフェは非常によくPERの重要性を説明しています。 と疑いはこの比率が良いマネージャー、アナリストや投資家とみなされ、誰のテーブルの上であることを言っていないことができます。

により提供される情報ハンザBrokerhouse金融サービス

ピラミッドスキーム（ネズミ講）の社会をマウントする方法

日付：2009年1月25日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

トピックがあるので、ピラミッドスキームはとても人気があり、光に来るので、多くの場合は、そのためにまだ知らない、誰も、それを知って、私たちは社会のピラミッドスキームと新しいものを構築する方法の簡単な解説を公開によって再発明カルロポンジー 20代最後の世紀の中、で説明したレオポルドアビーのテレビコメディアンで、ユーモアのタッチでの例でBuenafuente ：

ブレント、ウエスト·テキサスと石油輸出国機構（OPEC）：何で、どのような彼らは私たちに教えてください。

日付：2008年12月7日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

ブレントとウエスト·テキサスは、化学化合物の詳細に入ることなく、重要なことは経済的に抽出し、市場でのマーキング価格の2つの主要なタイプを要約することで、油の種類があります。

ウエスト·テキサス·インターミディエートは、テキサスのフィールドから主に抽出され、ベンチマーク原油価格とみなされているが、ブレントの場合には、主に北海から抽出し、欧州市場を参照しているアメリカ。

2の組成が全く同じではありませんが、グローバリゼーションに起因する、それが両方ドルに上場されている通貨が、、通常、同様の価格で販売。

最終製品の大量の原料としての石油消費量に依存しますので、製品の需要の上昇または下落は石油埋蔵量の増減にこのように石油需要に影響を与えます。

石油輸出国（の組織来るように石油業界に秩序をもたらすと限られた資源で良いの無駄を回避しながら、公正な価格を維持する必要がOPEC ）、低価格への応答で作成された国際経済組織を石油関係者は1960年8月に大規模な流通企業が一方的に合意した。

の法令OPECは国に、効率的な経済的および定期的なオイルを提供し、石油生産のために公正かつ安定した価格を確保するために、 "彼らの目標は、加盟国間の石油政策を調整し、統一することであると言う消費者や投資家のための株式の公正戻ります。 "

石油輸出国機構（OPEC）は、あなたが生産のレベルを減らすか、または増加することにした場合は特に、石油市場に大きな影響を持つことができます。 それは世界の石油生産量の約43％、石油埋蔵量の75％を制御します。 石油輸出で、その支配は51％前後である。 また、石油市場に中央銀行が石油輸出国機構（OPEC）を行い、事実上の、世界の石油生産のすべての予備容量を集中しています。

我々が仮定した場合の価格で一定の生産Xと石油消費量の低下は石油埋蔵量の増加の原因となり、その価格は出口とminorarを見つけようとするため、ダウンして影響を受けるので、埋蔵量は、埋蔵量の過度の増加として、それらを維持するための大規模なコストと過剰生産の結果として廃棄物を生成します。 以下の石油輸出国機構（OPEC）は、埋蔵量を低下させるであろう需要に合わせて調整するために生産を下げることを決定することができ、したがって、限界レベル（均衡価格、生産、貯蔵及び流通のコストに比べて）までの価格を含めることができます。

したがって、 石油輸出国機構（OPEC）は、これらの正義の、相補的であり、国家エネルギー委員会（CNE）は、これらの価格は我々が話したように、かなり最終的な消費者に渡されることを保証する責任が原油価格を調整するための責任がされていこの条の規定： CNE。 とは何か、どのような任務？ 。

用語の解説。 NEC：とは何か、どのような任務？

日付：2008年11月30日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

スペインの国家エネルギー委員会は、法7分の34年10月1998年石油·ガス産業、作成されたと7月に勅令1339年から1331年の1999年によって開発されたエネルギーシステムのレギュレータ、あるその規則を採択した。

その目的は、効果的なエネルギーシステムにおける競争とその操作の客観性と透明性、このようなシステムや消費者で動作しているすべてのエージェントの利益を確保するためです。 これらの目的のために電力市場のエネルギーシステムと市場を意味する炭化水素の液体、気体燃料（ 天然ガス 、 油 ...）。

国家エネルギー委員会は大統領、副大統領、取締役6名と話すが、投票しないように事務局から構成される取締役会によって管理されています。 社長、副社長兼取締役は削除できませんでしたし、2つ以上の用語を任命することはできません6年間の任期については、産業大臣の提案に勅令によってスペイン政府によって任命される（最大12）。

用語の解説。 インフレ

日付：2008年11月29日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

に経済 、インフレは購買力に対して測定財やサービスの価格水準、の持続的かつ広範な増加である。 また、市場価値の下落または異なり、特定の経済の通貨の購買力として定義されている切り下げ 、後者は国の通貨価値の下落を意味して以来、別の通貨に関連し、米ドル、ユーロや円のような国際市場で取引された。

期間にわたってインフレの存在は一般に財の価格が着実​​に増加を意味します。 測定された内容に基づいて財の加重バスケットの平均成長率を測定する別のインデックスを作成し、増加を測定します。

インフレを測定するために最も広く使用されているインデックスは、 "消費者物価指数"、またはであるCPI基準として使用して、時間の2瞬間に典型的な消費者によって購入された商品やサービスの平均価格の変化率を示し、 基本的なバスケットは、いくつかの国で呼ばれます。

そのような関税や税金、または卸売業者や生産者によって行われた利益が含まれていませんCPI異なる "卸売物価指数"（IPM）と "生産者物価指数"など他の指標。 これらの指標は、国の経済の動作に固有の測定を行うために使用されますが、公式インフレ率として使用されません。

用語の解説。 EURIBOR

日付：2008年11月29日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

EURIBORは、すなわち欧州のインターバンクレートを提供し、 "EUR opean I NTER B ANK O食べRをffered"の頭字語です。

それは、銀行がユーロの銀行間市場でお金を貸すときの金利です。 その値は次式で計算され、欧州銀行連盟 64欧州主要銀行の平均価格を使用して、。

このレートは、 1お金を離れるときにパーセント率があなたが銀行に支払うことを意味し、我々は64の主要なヨーロッパの銀行のそれぞれを作られてローンの価格を提供する欧州の銀行間の取引に適用されます。

EURIBORは本当に唯一つのタイプが、それらのセットです。 金融機関は、彼らがお金を貸すために長期的に応じて異なる金利を使用しています。 したがって、1つは、週にEURIBORが1ヶ月又は1年を話すことができます。 EURIBORは年間は、通常、住宅ローンの基準（時々使用として使用されているIRPHまたはCECAを ）。

その値は毎日更新され、スペインがで公開されBOE 。

一年間のEURIBORがあるので、それは金融市場の非常に重要な指標である、他のもののうち、最も一般的に2000年1月1日からスペインの融資に使用される公式の参照レートである。 トランザクションは、ペセタで同等のインターバンク市場であった一年間の公式リファレンスMIBORとして使用されるその日、前に完了しました。 このインデックスは、ローンの期間を通じてマイナーの変動を記録したため、ほとんどの変動金利の住宅ローンは、EURIBORに見直されます。

EURIBORは、加盟国の銀行に適用される欧州連合（EU）の一環として、 ユーロ圏 。 このようなパリやピボル川FIBORフランクフルトなどのローカル参照型は、上EURIBORに参加しました1 1月の1999 。 スペインの場合には、EURIBORは、交換Miborを委譲後にスペインの銀行に欧州中央銀行 。

12ヶ月EURIBORの値は、（前の年に比べて）今後3年間で低い値を取って、2002年よりも大幅に下落に見舞われた。 2005年最後の四半期には、その値は、彼がこの秋の前に撮影したものと同様の値に戻された2006年を通じて徐々にエスカレートし始めた。 2008年6月6日に前日の値から10分の3までで最も壮観な上昇の一つであったと5417パーセントの値を実現しています。 EURIBORのレコードは5.526パーセントに達することをどうにかし10月2日だった。

EURIBORの毎日の変化を設定するためのスケジュールは11:00時間である。

ECB、主要な指標を持つ関数との関係

日付：2008年11月26日

出典：経済@ 21

先に行くとこの記事を評価

読み込み中...

ECBとその機能

欧州中央銀行（ECB）があり 、中央銀行 、欧州単一通貨のユーロとの主軸であるユーロシステム 。 ECBはの一部である中央銀行のヨーロッパのシステムと欧州共同体およびその憲法条約の規定に従う。

このエンティティは、最も重要な器官の一つである欧州連合 （EU）とMain、ドイツ午前フランクフルトに本社を置いています。

ECBの主な機能は、1999年以来、ユーロを採用している15のEU加盟国を含み、ユーロ圏の購買単一通貨の力を、したがって、物価の安定を維持することです。 ECBはマネーサプライと物価の動向を制御します。

単一金融政策の法的根拠は、欧州共同体との規程制定する条約で設定されている欧州中央銀行制度 （ESCB）およびECBです。 規程は1998年6月1日からECBおよびESCBの体質を確立した。

ECBはまた、経済政策と通貨統合の広いアウトラインを確立し、実施する責任があります。

このため、ECBは27のEU加盟国を含むESCBで動作します。 しかし、わずか15これらの国々は、これまでこのように"構成、ユーロを採用しているユーロ圏 ECBと一緒に、 "、その中央銀行を、"を形成するユーロシステム " を 。

ECBは国際公法の下に法的人格を持っています。

ジャン=クロード·トリシェ総裁は 11月1、2003からECBの大統領である。 初代大統領に引き継がウィムデューゼンベルク 。

主な指標との関わり

公式の金利やの介入率が 欧州中央銀行はこの金融政策スタンスを決定します。 現在、金利ECBは、次のとおりです。

• 中心レートは、メイン借り換え操作の最小入札価格率である。

金融政策に介入する中央銀行を使用する操作の一つである公開市場操作は調節するために流動性 、いわゆる主要リファイナンス·オペレーション、金利入札があり、これらの内で、利用可能な金融機関のを変動金利は、銀行システムに流動性を注入するための責任があります。 これらのオークションは、本質的に競争力があり、最小限の関心を持っています。 この関心は、ECBによる最小出力レートです。

• 限界貸出ファシリティの金利
• 預金ファシリティの金利。

いわゆる恒久的施設に含まれているこれら二つのタイプは、しばしば公式の植物から、それぞれ、100ベーシス·ポイントの上下に設定されています。

の金利、欧州中央銀行は 多くの住宅ローンの金利が可変であるとEURIBOR率にリンクされていると速度は、その影響は、中央銀行のまま金利に大きく依存するため、公共のためにかなりの重要性を持ってそれを超えても強く全体的な長期金利、株式および固定資産の価格と全体としての一般的な経済活動に影響を与えます。

指標は密接に関連しているEURIBORとインフレ/デフレ 。

ここでは、これらの用語は非常に素晴らしく、簡単に扱われているECB自体によって発行され有益なビデオを持っている。